今年涨幅超3倍的AI公司昆仑万维于昨晚发布公告称，公司持股5%以上股东李琼计划减持不超过公司总股本3%的股份。

因此，昆仑万维跌停20%，市值由800亿跌至600亿关口。由于跌幅过大，以及减持贷款给公司的操作，深交所昆仑万维发出关注函称，要求公司说明相关人员是否存在借助市场热点操纵股价，配合李琼减持的情形。

而这一操作，还将今日A股的AI和TMT板块带崩，AI指数大跌5%，TMT指数大跌3%。当AI和TMT涨的太多时，真正的空头不是投资者的博弈，而是公司的大股东。

(资料图)

公告指出，李琼减持股份的主要目的是为了支持公司的AIGC业务的长期发展，计划将减持股份税后所得的50%以上的金额借给公司。据此估算，李琼最多可套现超过20亿元，借款年利率仅为2.5%，低于央行同期贷款利率。

看似大股东减持并借出10亿给公司继续投资AI，但截止3月底，昆仑万维的现金流仍有12.56亿，较2022年报披露的9.53亿还增加了3亿元。而公司更无长期贷款要偿还，只有短期要偿还的6.05亿元。

若李琼将减持的50%借给昆仑万维，那即是公司账面借贷增加10亿元，这金额比公司当前的短期贷款还要多。

另外，李琼是昆仑万维实控人周亚辉的前妻，李琼共持有公司11.06%的股份，但两人于2016年时离婚，市场猜测这或与此次减持有关。而在两个月前，360实控人周鸿祎的离婚事件也带崩了AI板块，这次昆仑万维实控人前妻的减持也同样。

共同创业但最后离婚的夫妻不少，但离婚后还愿意把股票套现的钱借给公司，这是十分罕见的。这种减持借钱的操作，比较著名的是出国前的贾跃亭，当时贾跃亭卖乐视卖了100亿，说好借给公司，但最后把钱抽款到国外去了。

这次减持对于专注炒作AI的A股来说，打击十分之大。

有段子调侃称，AI公司大股东的离婚，投资者都随礼不少，无论是360或是昆仑万维，都证明了一件事情，大模型经不起前妻的考验。

除了昆仑万维以外，同样带崩了工业富联、寒武纪、三六零、中科曙光等AI股。当下AI板块的成交额十分夸张，昆仑万维今日成交额为105亿元，位居A股榜首，其余的都有几十亿的成交额。

在这种成交量下，AI的情绪无疑是过热的，虽然AI发展是必需的，但最后哪些公司能够有实际的落地，哪些能跑出，谁都不知道。

A股确定性最高的则是能交出业绩的，例如大模型的科大讯飞，服务器的工业富联，光模块的中际旭创等。

当下市受AI提振最为明显的是服务器的工业富联。

在过去的一个月时间里，英伟达一季度超预期的业绩，给出AI芯片需求激增的指引后，为英伟达组装AI芯片的工业富联，股价受英伟达提振，近一个月内涨幅近70%，总市值一度超5000亿。

工业富联在6月9日时表示，上修明年出货量至400万颗。在上修指引后，两周内工业富联涨超40%。自今年以来，工业富联的利润指引已上调3次，由230亿上调至270亿。

结语

当下A股炒作AI更多的是专注于为海外供货的厂商，毕竟能有实际性落地的公司最后肯定没有几家。工业富联一季度的扣非净利率为3%左右，270亿的利润预期，能否支撑起近5000亿的市值？

虽然AI是大趋势，但当下的估值和市场情绪无疑过高，AI的行情将持续多久？