环球观热点：只有严格自律，才能跨过周期！
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Baupost的创始人塞思·卡拉曼（Seth Klarman），或许是最不为人知的“著名”价值投资大师。说他不为人知，是因为即使在美国，卡拉曼也不是家喻户晓的投资人物；但他却是很多价值投资大师的学习对象，他所作《安全边际》一书，是不少价值投资大师的必读之物，他所创立的Baupost，自1982年成立以来，截止2022年底，40年时间累计净收益达332亿美元，常年位居全球对冲基金前十。有媒体称卡拉曼为“波士顿先知”，更多的投资人称他为“小巴菲特”。在投资上，卡拉曼以“低仓位、稳收益”著称。他习惯手头上保留大量现金，很多时候只有5成仓位，也几乎不做空，不使用杠杆，却斩获了30年年复合回报20%的成绩。他在《安全边际》中透露了自己的投资“法则”——作为一个价值投资者，要严格自律、要擅长等待、要与众不同。只有严格自律，才能跨过周期，这样的自律要求人们学会耐心等待，让时间去发挥复利的作用。因此，成为一名价值投资者往往意味着抵抗大众追涨杀跌的趋势，这样的投资注定是孤独的、与众不同的。但为何卡拉曼不遗余力地坚守着这些法则？他说，毕竟，对于投资者而言，还有什么比晚上睡个安稳觉更重要的事情呢？
