三个月前的投资者日上，特斯拉揭秘了其第五座超级工厂的选址——墨西哥新莱昂州首府蒙特雷。据称，蒙特雷工厂将成为特斯拉下一阶段的生产主力，辐射整个北美市场，投资超过50亿美元，规划产能100万辆，面积将是特斯拉上海工厂的20倍。
(资料图片仅供参考)
日前马斯克抵达中国，便马不停蹄地竭力游说中国新能源供应商去墨西哥建厂。宁德时代董事长曾毓群是马斯克上月来华会见的*位企业家，据相关媒体披露，二人商谈的内容可能会包括上海储能超级工厂的储能电芯供应、未来在北美合作建电池厂以及动力电池供应的事宜。
自特斯拉宣布新工厂将落地墨西哥后，关于中国的特斯拉配套厂商是否要下注墨西哥的讨论，变得愈发热烈。
据悉今年以来，已有部分特斯拉供应商官宣了在墨西哥兴建工厂的规划。例如，从事精密铝合金汽车零部件和工业零部件研发、生产和销售的旭升集团是特斯拉、蔚来的一级供应商，在今年3月底就曾表示，将在墨西哥投建生产基地，总投资额不超过2.76亿美元，5月下旬，该项目在墨西哥的科阿韦拉州正式启动。
此外，金力永磁、均胜电子、三花智控、东山精密、拓普集团等一些特斯拉概念股也都在墨西哥有产业上的布局，或者有意向去建厂。
据特斯拉供应商透露：“墨西哥现在是投资热土，很多客户都过来了。”甚至有供应链公司直接带着产线工人，奔赴墨西哥建厂。
围绕此现象本文将试图以下三个问题：
1、为什么墨西哥成为汽车投资的热土？
2、中国企业是否应该前往？
3、他们将面临哪些机遇和风险？
中国供应链走进墨西哥
据了解，长安、江铃、奇瑞、北汽、名爵、江淮等中国汽车产业链企业早前往了墨西哥，在当地布局生产和销售。
据墨西哥《发展》杂志网站报道，名爵品牌在不到两年的时间里超过了20多个品牌，截至2022年7月，名爵占墨西哥市场新车总销量的4%。2022年1月至7月，上汽集团旗下的名爵品牌售出24041辆汽车，成为墨西哥市场销量排名第七的汽车品牌，超过了福特、本田和马自达等品牌。
可以看出，中国企业赴墨西哥建厂并不是当下才发生的事，这股热潮已经流行了一段时间。
汽车产业链上的供应商们同样对墨西哥市场充满热情。
2022年7月，宁德时代传出消息，计划在墨西哥投资50亿美元建厂，为特斯拉和福*应电池；LG电子和麦格纳国际公司将在墨西哥投资1亿美元建厂，为通用汽车生产电动动力总成部件，工厂将于今年完工。据不完全统计，仅2022年第四季度，就有17个国家的62个汽车相关项目官宣落地墨西哥，其中28个是新投资，33个是扩产，1个是收购。
2月3日，特斯拉宣布在墨西哥建厂之前，宝马已宣布在墨西哥投资8亿欧元，将其打造成宝马在全球的*家纯电动汽车工厂。通用汽车代表在与墨西哥当地政府会谈中表示，希望在2024年墨西哥工厂生产电动汽车。德国大众和零部件供应商大陆集团也承诺在墨西哥进行重大投资，总价值近10亿美元。这是墨西哥汽车业单日内宣布的*投资金额之一。
曲线入北美
之所以汽车产业链上的企业纷纷涌向墨西哥，主要是他们都“馋”北美地区的广大市场，而墨西哥作为生产地具有比较突出的综合条件。
浙商证券的一份研报显示，墨西哥作为美国汽车生产的“后花园”，本土轻型车辆生产出口主要面向美国，选择在此布局建厂的零部件企业将具有天然优势。
一，墨西哥是一个拥有极大潜力的汽车市场。
早在1994年《北美自由贸易协定》生效起，美国汽车产业就开始了向墨西哥转移。凭借人力成本优势和地理优势，墨西哥已是全球第七大汽车制造国。
2023年5月，墨西哥的汽车产量同比增长25.1%，达到344201辆，创下自2019年5月以来该月份的最高水平。
浙商证券认为，墨西哥汽车产业包括30多个OEM，1100多价Tier1及数千家Tier2、Tier3供应商，且在墨西哥建厂相比于美国，工人成本可以降低超30%；相比于亚洲，从墨西哥向客户运输货物所需的时间减少了75%。
二，美国对中国加关税后，为了保住美国市场，墨西哥是必然选择。
自2020年7月1日起，《美墨加贸易协定》（USMCA）取代了原先的《北美自由贸易协定》（NAFTA），根据该协定，汽车零部件的75%必须在美国、墨西哥和加拿大本地生产，高于此前的62%，这使得墨西哥成为在北美生产和出口产品的理想选择。
除了独占优势的《美墨加贸易协定》，墨西哥还是北美自贸区成员国，产品出口美国享受零关税待遇。在美国对中国实施惩罚性关税的背景下，中国供应商前往墨西哥建厂，组装特斯拉汽车，再出口美国，是成本*的商业路径。
三，墨西哥是锂储量大国。
瑞银墨西哥投资策略主管索尼（Gabriela Soni）表示：“电动汽车对锂的需求很大，因为它对制造电池至关重要，而墨西哥在锂方面排名世界第10位。”根据美国政府去年推出的《IRA法案》，只有采用从美国或者与美国有自由贸易协议的国家（比如墨西哥）采购或加工的原材料，电动汽车才能获得税收抵免补贴。对于想要在美国获得补贴的电动汽车制造商，墨西哥或将成为锂的重要采购地之一。
甜头与苦头
目前，特斯拉在中国的供应链已经非常完善，有124家供应商为其提供各种原材料和零部件，涵盖钴、锂、磁材、铜箔等有色板块，以及电池、电机、座椅、玻璃等汽车配件。特斯拉上海超级工厂的供应链本地化率已经超过95%，且上海工厂团队人员有99.9%由中国人组成。这意味着特斯拉在中国的生产成本大大降低，同时也提高了产品质量和交货效率。如果没有中国供应商的支持，特斯拉在全球市场的竞争力将大打折扣。
对中国供应商来说，随特斯拉出海，苦乐参半。好的是可以跟着特斯拉这个全球化的大客户，拓展海外市场，提升品牌知名度和技术水平。但有供应链人士表示，墨西哥市场不像欧美市场那样成熟，社会、地缘风险都相对较高，因此，去那里投资建厂，也需要充分考量投入、产出的边界和效应。
譬如，旭升集团作为特斯拉的重要供应商之一，主要提供汽车座椅。进军墨西哥以支持特斯拉在当地的生产计划，对旭升集团来说，机会是可以借助特斯拉的品牌效应，吸引更多的海外客户，增加收入和利润。挑战是需要在短时间内完成建厂和招聘，保证产品质量和交货期，同时还要应对汇率波动和税收政策等因素的影响。
再譬如宁德时代，去年10月22日，有媒体称宁德时代已搁置在墨西哥投资50亿美元为特斯拉和福特生产锂电池的计划，直接原因是对中国针对意味十足的《IRA法案》。
根据该法案，2024年起电池组件不得来自某些国家的“敏感实体”；2025年起，电池关键矿物原料不得来自某些国家的“敏感实体”；至2029年，车载动力电池要实现100%的美国本土化生产。
虽然《IRA法案》未指明“敏感实体”的具体范畴。但根据美国法律，美国政府拥有将任何国家的任何实体定义为“敏感实体”的自由裁量权。
上述法规的出台直接影响了宁德时代在北美建厂的进程。据彭博社报道，宁德时代原本计划北美境内建厂，考虑的工厂选址包括弗吉尼亚州，但美国弗吉尼亚州的共和党州长格伦·杨金（Glenn Youngkin）阻止了这项合作的发生。
哪怕强如宁王也在海外建厂时遭遇各种挫折与困难，甚至是各种掣肘。
墨西哥总统还曾表示，不希望《美墨加拿贸易协定》破裂。墨西哥想承接更多产业转移，说到底还是要看美国脸色。
“美国市场，宁德时代是一定要去的！”
但正如曾毓群所说，宁德时代就是要进军美国市场，拥有天然优势的墨西哥，就是他的*站。不光是宁德时代，国内其他供应商也不会轻易将“抱大腿”的机会拱手让人。
【本文由投资界合作伙伴微信公众号：车百智库授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。
