21世纪经济报道记者白杨 北京报道

在FF 91交付工作再次“跳票”后，6月21日，Faraday Futere（FF）创始人兼CPUO贾跃亭发布了一封致全体投资人公开信，坦言FF 91第二阶段交付推迟，确实是公司正面临问题。

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贾跃亭表示，导致此次交付推迟，有两个深层次的系统性原因，即FF团队的工业化能力不足和融资能力不足。

事实上，FF“工业化能力不足”也是因为缺钱。贾跃亭在信中提到，“FF 91 2.0 Futurist Alliance对工业化能力提出了很大挑战。但只要有合理的资金投入，我们有信心迅速提升FF新老工业化团队的整体能力。”

所以，现在的FF面临的最大问题，还是缺钱。贾跃亭列举了过去一年FF在几个节点的现金余额——去年12月底1542万美元，今年一季度末3026万美元，二季度末1623万美元。“公司极度紧张的资金状况严重伤害了我们战略的快速推进。”他说道。

FF作为一家尚未正式量产的汽车厂商，千万美元级别的现金储备确实显得捉襟见肘，至于如何解决资金问题，贾跃亭给出的答案是“并股和扩股”。“公司与大型机构投资人和财务顾问进行了反复的咨询和沟通，决定采取并股和扩股相关举措，一举破局FF股价过低、可发行股数不足和股份注册所需时间过长的三大融资技术面瓶颈，这对FF基本面迅速提升起到决定性影响，也是公司就并股和扩股向股东寻求批准的根本考量。”

6月16日，FF在宣布推迟FF 91第二阶段交付时间的同时，也公布了并股和扩股的相关举措。公告发出后，很多FF股东表达了不满，对此，贾跃亭在公开信中表示，并股将快速改变低股价状态为引入大型机构投资者铺路，而且并股本身对FF的总市值以及投资人的持股价值不会有任何改变。

贾跃亭称，目前FF管理层提议的并股比例区间是1:2-1:90，在得到股东审批后，董事会将会根据实际情况确定并股时间和比例。届时，FF已发行在外的A类股和B类股将按照同一比例进行并股。

而在并股实施后，FF的16.9亿可授权A类股股数将保持不变。贾跃亭称，这将为战略性融资预留足够的股本空间，FF将根据机构投资者和战略投资者的体量确定增发的股份数量。

他表示，FF的增发会以公平、透明为原则，而且任何六个月内累计超过20%的股份增发都需要提交股东大会批准，从而保护投资人的权益。“FF与所有股东的利益高度一致，我们希望稀释尽量少的股份，来筹集资金。”

贾跃亭称，在继续第一阶段交付并准备进入第二阶段交付的今天，FF已经形成了从研发、生产制造、供应链到用户获取和用户运营的端到端经营闭环。现在只要新资金到位，就能迅速实现产能和销售爬坡、收入增长、价值快速提升。

近几年，摆在FF面前的问题始终没变，归根结底就是缺钱。之前几次危机，FF算是艰难度过，这次站在量产门前，FF对资金的渴望也将变得更加迫切。