大家晚上好，刀哥。

汇率问题是我们每个月都要花时间跟大家聊的一个话题。最新人民币持续贬值，就在今天下午，人民币贬值创新了今年以来的新高，距离去年7.37的位置也不远了：

年初这一波，人民币已经升值到了6.7附近，这一波为什么人民币这么疯狂的贬值？今天跟大家谈谈。

(资料图)

因此，大部分国家选择跟美国一样加息。比如韩国（韩国不算新兴国家，但是也是同样的策略）。韩元跟随美元一起加息。韩元加息就会让有些资本不会以美元的形式离开韩国。韩元本币就不会大幅贬值。

看起来有点用。但是韩国加息发生了什么，大家都看到了。房市第一时间绷不住了，首尔房价大幅下跌30%。衰退、失业、萧条也是不可避免的。

看看5月份的数据。5月，我国人民币贷款余额227.53万亿元，同比增长11.4%，增速比上月末低0.4个百分点，比上年同期高0.3个百分点。5月份，住户贷款增加3672亿元，其中中长期贷款增加1684亿元；企(事)业单位贷款增加8558亿元，其中中长期贷款增加7698亿元。

因此，主动降低利率，是不得已而为之。

降低利率虽然会带来人民币贬值，但会带来2个好处：

1）出口可以有效增加，可以刺激出口，也就是说大家其实报价可以再便宜点，毕竟现在汇率很好，这样可以刺激部分出口；

2）扩大内循环，提高内循环。上面有看到，企业贷款增加的多，某种意义上说，企业贷款增加，会给我们带来更多的就业岗位，提高就业率，提高收入。未来会增加个人的收入，进而带动个人贷款的增加。有同学说了，这企业贷款也增加了很多，为什么一直都没啥动静呢？主要是因为企业拿到钱，也得想着怎么花，不能乱花，也得做好规划，人也得一步步招，这中间是有时间差的。我个人觉着1、2季度的变化，在三四季度会看到效果。

综合来说，加息、降息，其实还是跟自己国家相关的。对我们来说，因为有足够的外汇储备+我们的出口结构相对比较健康+我们是世界工厂，因此不会对我们金融体系造成冲击。

但是，这一轮贬值，更像是我们主动的行为。适度贬值，适合我们当今的经济政策。

当然，汇率的影响是多样的：本国的货币政策、美元的货币政策、本国的外汇储备金额、本国的顺差、本国的经济发展水平、本国的综合国力、本国市场的投资吸引力等等。利率只是其中一个，在某些特殊的阶段的时候是有效的，但是决定汇率的因素一定是多样性的。

一旦贬值接近7.37，我们应该是有一些手段去做调整的，毕竟我们的外汇储备金是很充足的。而且接下来，央行进一步大规模降息的可能性不大。接下来更多的是看之前的降息是否会对三季度的内循环带来正向的刺激，企业贷款是否会刺激个人的收入增加等等。

而且，一旦明年美联储进入降息周期，人民币大概率还是会进入继续升值的周期的，届时可能还是6.8上下的汇率。

以上只是我个人的看法，不构成各位操作建议，仅供参考。

人民币贬值对A股的影响是很大的。像今天大幅贬值，A股就大跌了。中概互联昨晚已经很血腥了。但是我自己的判断是，如果贬值差不多到这个位置停止的话，那么最难熬的时间就是现在了。如果明年人民币升值，中概、A股涨起来应该也挺快的。

换言之，我同意有的大V的观点：3200是A股新一轮慢牛的起点。

最后，我们用AI工具画了两个端午安康的图，送给大家：